Eine aktuelle Live-Grafik von The Block mit dem Titel “Total Stablecoin Supply Per Chain” zeigt klar: Ethereum ist mit Abstand die meistgenutzte Blockchain, wenn es um USD-gepeggte Stablecoins geht.
Was zeigt die Grafik genau?
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Es geht um Stablecoins, die an den US-Dollar gebunden sind (USD-Pegged) — also Token wie USDT, USDC, DAI etc.
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Die Grafik zeigt, wie viel dieser Stablecoins pro Blockchain-Netzwerk im Umlauf sind.
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Nach diversen Auswertungen hält das Ethereum-Ökosystem (inklusive Layer-2s) mehr als ca. 60 % des Gesamtangebots dieser Stablecoins.
Warum ist Ethereum so dominant?
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Early-Mover-Vorteil: Ethereum war sehr früh smart-contract-fähig, viele Stablecoins wurden dort zuerst ausgegeben bzw. ausgewiesen.
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Ökosystem & DeFi: Viele DeFi-Projekte, Liquiditäts-Pools, Lending/ Borrowing Systeme laufen auf Ethereum – Stablecoins sind dort gefragt als Basis und Handelspaare.
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Wirtschaftlicher Vorteil: Selbst mit Gebühren und Skalierungsproblemen bleibt Ethereum für viele Plattformen vertrauenswürdig.
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Infrastruktur & Token-Standards: Ethereum-Standard (z. B. ERC-20) hat sich etabliert, bietet Kompatibilität und damit Vertrauen.
Welche Folgen & Implikationen ergeben sich?
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Markt-macht: Wenn Ethereum mehr als die Hälfte aller USD-Stablecoins beherbergt, hat das Netzwerk größen- und systemrelevante Bedeutung für das Stablecoin-Ökosystem.
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Netzwerk-Risiko: Eine Störung im Ethereum-Ökosystem (z. B. technische Ausfallzeiten, Sicherheitsprobleme, Gebührenexplosion) könnte überproportionale Auswirkungen haben.
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Wettbewerb der Chains: Andere Blockchains (z. B. Solana, Tron, BNB Chain) holen auf – vor allem wegen niedrigerer Gebühren, schnellerer Transaktionen und speziellen Einsatzfällen.
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Regulatorische Aufmerksamkeit: Bei einer so grossen Konzentration auf ein Netzwerk könnte auch der regulatorische Fokus steigen – sowohl auf die Stablecoin-Emittenten als auch auf das Blockchain-Netzwerk als Infrastruktur.
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Netzwerk-Effekte: Je mehr Stablecoins und Anwendungen auf Ethereum sind, desto stärker der Effekt, dass weitere Projekte dort einsteigen – was die Dominanz weiter festigen kann.
Kurzer Ausblick
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Die Dominanz von Ethereum im Stablecoin-Bereich dürfte mittelfristig weiter bestehen bleiben – solange das Netzwerk wettbewerbsfähig bleibt und Skalierungsprobleme adressiert werden.
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Gleichzeitig wachsen Alternativen: Layer-2s (z. B. Arbitrum, Optimism) und andere Chains bieten stabile Lösungen mit geringeren Gebühren – sie könnten Anteile abnehmen aber wahrscheinlich nicht verdrängen.
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Es bleibt zu beobachten, ob Diversifikation im Stablecoin-Netzwerk-Ökosystem zunimmt – etwa durch mehrere Chains mit hoher Nutzung oder durch Cross-Chain-Brücken.
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Für Anleger, Entwickler und Nutzer gilt: Netzwerk-wahl ist relevant – nicht nur welcher Stablecoin, sondern auch auf welcher Blockchain er läuft.
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